当前国际环境仍然复杂严峻、通胀走高，下半年经济形势走势如何？我国宏观政策该如何应对？6月26日，《证券日报》记者分别就此采访了巨丰投资首席经济学家邱晓华、摩根士丹利证券首席经济学家章俊、中航证券首席经济学家董忠云、川财证券首席经济学家陈雳、中信证券首席经济学家明明、粤开证券首席经济学家罗志恒、IPG中国首席经济学家柏文喜、香港中睿基金首席经济学家徐阳。八位首席经济学家普遍认为，今年上半年GDP增速或在3%左右，下半年财政、货币政策需要加大力度，经济恢复步伐将加快。

预计二季度GDP同比增1%至2%

面对外部环境复杂严峻和国内疫情冲击带来的经济下行压力，在原有的稳增长政策措施基础上，5月份国务院进一步出台《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，包含了6方面33项具体举措，各地也在积极落实中央要求，结合地方出台稳定经济的措施。这些措施有望在6月份逐步显效，将促进经济恢复向好。

陈雳表示，尽管前期疫情带来的扰动还未完全消退，但是企业生产复苏趋势不变，预计今年上半年GDP增速是3.5%。

董忠云认为，6月份，商品房销售出现明显回暖，有望加快推动内需的修复。随着稳增长政策的不断落地，二季度经济呈现先下后上的运行格局，预计二季度GDP增速在2%以下，上半年GDP增速或在3%左右。在经济继续改善和基数效应的影响下，预计下半年GDP增速将有明显回升。

“随着稳增长政策不断发力，5月份经济有所恢复。”罗志恒预计，二季度GDP同比增长1%至2%，上半年在3%左右，三四季度增速有望恢复到5%，全年呈V型走势。

邱晓华也认为，从5月份数据可以看出经济恢复趋势明显。预计二季度GDP同比增长在1%-2%。三四季度GDP增速要达到7%，才能确保全年GDP增速保持在5.5%以上。

明明认为，上半年我国经济面临较大的困难和挑战，一季度GDP仅实现了4.8%的增速。二季度以来，不少经济指标在4月份、5月份都落入负增长区间。在这种情况下，我国及时采取了有力措施，5月份以来物流和供应链问题有了显著缓解，随着对投资和消费的支持措施逐步落地，预计二季度GDP增速有望实现小幅正增长。

下半年市场焦点将集中在政策落实和传导

为实现全年5.5%左右的经济增速目标，宏观政策下半年将如何发力？

“货币政策方面，应继续加大金融对实体经济的支持力度。”罗志恒认为，下半年可考虑进一步降准降息，降低实体融资成本，提振信贷需求。同时，使用更多结构性工具，疏通“宽货币”向“宽信用”的传导渠道，引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持。

董忠云认为，外部流动性快速收紧会对国内流动性宽松带来一定的约束，内部流动性可以维持目前的充裕状态，为宽信用提供基础，同时可继续适当引导LPR（贷款市场报价利率）下调，推动金融向实体经济让利。

在章俊看来，下半年政策主要还是以财政为主，更重要的是打通货币政策传导机制来推动货币配合财政政策实施。5月份货币信贷数据显示居民和企业加杠杆意愿不足，未来在增量政策方面主要还是集中在财政方面，可能会发行特别国债和提前下达2023年的新增专项债额度来加大基建投资力度。

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